高配当株式投資 | 理系の錬金術

配当金投資をするなら数十銘柄に分散すべき理由とそのやり方【SBIネオモバイル証券】

ニューロンズ — Sun, 24 Nov 2019 01:12:17 +0000

私は株式インデックス投資が投資の最適解だと認識しておりますが、増配が見込める高配当株戦略も精神面への寄与を考慮すると非常に優れた戦略だと考えております。

特に、資産形成期の後半におられる方や配当金による（セミ）リタイア済みの方にとってはその効用はなおさらです。

インデックス投資による金融資産が大恐慌により半分になるのは多くの人には耐えられないレベルのストレスとなりますが、増配銘柄であれば資産規模は同様に暴落すれども配当金は相対的に減りにくいため、そこそこ平穏な配当金生活を維持できます（無論、減配リスクはありますが）。

これまでの米国市場での研究調査によると、インデックス投資であっても毎年3.5％程度の取り崩し割合であれば破綻する可能性は非常に低いので基本的には心配ないのですが、大暴落により半減した資産から取り崩すのは精神衛生上とってもよろしくないことは想像に難くありません。

ということで連続増配銘柄や高配当銘柄への投資は一定の戦略的価値があるのですが、ではどうやるかというと難しいものがあります。本記事では米国株と日本株にて配当金投資を行う方法について解説します。

株式投資における銘柄分散の重要性
米国市場なら配当金投資はETFが最有力
日本市場ならネオモバイル証券で個別銘柄分散が最有力
まとめ

株式投資における銘柄分散の重要性

株式投資の難しさは、個別株の倒産リスクにあります。例えば、1つの銘柄に集中投資するということは、その会社に運命をかけることになりますが、もしもその会社で不祥事があったり時代の荒波にもまれたりして倒産などということになったら、投資資金の全てを失ってしまいます。

そこで、このような個別株リスクを避ける手法として分散投資が推奨されます。では、どの程度の銘柄数まで分散するべきなのでしょうか？

数学的に言えば、分散数は増やせば増やすほど個別株リスクは減衰していくので良いのですが、一方でリターンも平均値に収斂していくため、それならば報酬手数料が格安な投資信託やETFを買う方が管理も楽で良いということになります。

しかし、自分が求めるコンセプトの投資信託やETFが無いという場合には自分でオリジナルポートフォリオを作る必要があります。その際によく言われる銘柄分散数はというと20銘柄から30銘柄に分散させれば個別株リスクは十分に低減すると言われます。

出典：分散効果を得るには何銘柄持てば十分か？統計学で確認してみた

上の図を見ると20から30銘柄に分散すればリスク低減効果はほぼサチっている様子がわかるため、20～30銘柄で十分とよく言われます。しかし、ここには一つ注意点があります。

上の図は、分散する銘柄同士の価格が連動しない完全に独立な銘柄であるという前提の元に求められたグラフであるということです。統計的な言い方をすると、各銘柄間の相関係数がゼロであるということです。

では、株においてはどうでしょうか？残念ながら、完全に独立した銘柄というのは考えられません。株式は株式市場の中でつながっており、共に連動しているからです。

従って、20～30銘柄では分散効果は不十分であると言えるでしょう。おそらく倍以上、出来れば100銘柄以上の分散は欲しいところです。あくまでも「リスクを低減させる」という命題の元では、やはりETFや投資信託に軍配が上がりますね。

米国市場なら配当金投資はETFが最有力

投資対象が米国株式市場であれば、配当戦略は簡単です。何故なら、バンガード社により多くの高配当銘柄や増配銘柄に分散した秀逸なETFが格安の管理手数料で提供されているからです。

連続増配にはそこまで拘らずに高配当銘柄目的であれば配当利回り3％台程度であるVYMが良いでしょう。REITも含めて良ければ、利回りでは最高クラスであるSPYDなら配当利回り4%越えが狙えます。

一方で、連続増配を重要視するのであれば10年以上連続増配銘柄で構成されたVIGがありますが、ここ10年での配当利回りは概ね1~2%の範囲ですので正直高配当とは言えません。S&P500の方がまだマシじゃない？という水準です。

そこで、REITを含んでも良ければ20年以上の連続増配銘柄で構成されたSDYという選択肢がありますが、こちらも1.5~2.5%と大した配当利回りではありません。

どちらも一長一短がありますので、自分でオリジナルな個別投資をしたいという場合は楽天証券やSBI証券を用いて1株から個別株投資ができます。2019年にこれらの証券会社では外国株購入時の最低手数料（5ドル）が撤廃されたので、1株からの購入でも不利益を被ることは無くなりました。

米国には50年以上連続増配している企業もゴロゴロありますので、市場が暴落した際に配当利回りが高まったタイミングでコカ・コーラやP&Gなどの優良銘柄をコツコツ買っていく手法が考えられます。

一旦まとめると、米国株式市場への配当金目的の投資であれば以下のようになります。

●高配当戦略
・VYM：配当利回り3%台。セクターバランス良し。
・SPYD：配当利回り4%台。REITを含む。
●連続増配戦略
・VIG：連続増配10年以上の銘柄で配当利回り1-2%。
・SDY：連続増配20年以上の銘柄で配当利回り1.5-2.5%（REIT含む）
●個別株戦略
・KO、PEP、P&G、3Mなどの優良連続増配銘柄を暴落時に拾っていく。

日本市場ならネオモバイル証券で個別銘柄分散が最有力

日本株においては、まともな高配当戦略を行う手法は限られております。

まず、ETFにおいてはイマイチなものばかりです。配当利回りを追い求めるあまり、財務状況や収益性が乏しい銘柄が組み込まれているものが散見されるからです、

では個別株はというと、今までは日本株は基本的に100株単位でしか購入できなかったため、100銘柄に分散させるには合計10000株程度を購入する必要がありました。1株の価格が1000円だとしても、100銘柄に分散させるには1000万円もの大金が必要であったため、十分な分散投資を行うことは投資初心者の人には困難でした。

しかし、SBIネオモバイル証券の登場により状況が一変しました。

SBIネオモバイル証券を利用すれば日本株を1株から購入できるからです。さらに、月間取引額が50万円以内であればサービス利用料は実質20円です。うまい棒二本分とか意味が分かりません。破格すぎます。

これから日本株で配当金投資を始めたいという人の多くは月間50万円以内の取引額に収まるでしょうから、これを使わない手はないですね。私も遊び金でポチポチ買い始めましたが、小さな余剰金でも株が買えるというメリットは大きいと感じます。特に、単元株が100株であるため配当金を再投資するのが困難であった日本株取引市場において、シーゲル先生の教えである「配当は再投資せよ」を忠実に守るためには有用です。

また、米国株であれば確定申告をしない限り二重課税により28％の税率が配当金にかかりますが、日本株であれば20％の税率となります。配当金生活にとってこの8%は大きいですから、それを見越して一定割合分を日本株に充てるのは一つの優れた戦略だと考えます。

さらにもう一つ、かなりマニアックですが私が思う日本株の利点は、リタイア後に投資運用会社を設立する場合、配当金等の資産運用利益の20％を益金不算入として課税対象外としてもらえるという点です。残念ながら外国株はこの対象では無いので、法人化を目論む人には一定の検討余地があります。

ネオモバイル証券を用いれば、日本株で配当金ポートフォリオが難なく組めます。また、プロの投資家たちが公開しているポートフォリオを完コピすることも容易です。

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ネオモバイル証券に関するより詳しい説明と、使い方については以下をご覧ください。

SBIネオモバイル証券をご存知ですか？投資家のツイッターをフォローしていたりするとたまに目にするのではないでしょうか。 SBIネオモバイル証券は痒いところに手が届くようなサービスを提供しており、著者はNISA等の枠外で国内株式を購...

まとめ

資産の最大化のみを目的とするのであれば株式インデックス投資が税の繰り延べ効果により優れておりますが、精神的な便益を加味すると配当金投資も優れた戦略です。

米国株であれば、以下リストのようなETFを用いることで十分な分散を効かせた配当金投資が格安の手数料で行えます。

一方、日本では優れたETFや投信も少なく、また購入可能な単元株が100株単位であるため数十銘柄に分散させる個別株投資は困難でした。

しかし、ネオモバイル証券の登場により全てがひっくり返りました。日本株で配当金戦略を取るのであれば、1株から購入出来て月間サービス利用料が実質20円であるネオモバ一択です。軍資金の少ない初心者でも十分に分散を効かせた日本株の高配当戦略の実践が可能です。

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高配当株式投資は強者のゲーム／インデックス投資は弱者のゲーム

ニューロンズ — Sun, 05 May 2019 04:34:54 +0000

株式投資にて最も人気な手法として、高配当株式投資があります。

高配当株式投資は、配当という不労所得を得ることが出来るため成果が見える化しやすいというメリットがあります。

また、米国には50年以上に渡って減配していない会社もゴロゴロありますから、そのような会社に投資すれば景気後退期であっても配当金が減るというリスクを避けることができます。

しかし、高配当銘柄で減配期間が長期にわたるものは少ないため、減配リスクを負いながら投資を行う必要があります。ただし、うまく投資を行えば税引き後年利4％レベルで推移することも可能であり、減配も回避できれば比較的小資金で定常的に大きなキャッシュインを得ることが出来ます。

一方で、本ブログで度々紹介しているインデックス投資があります。

インデックス投資は、10年単位で長期投資を行うことを前提にすれば最も簡単に手間無く資産形成が図れる投資と言えますが、株式市場の乱高下が激しいため短期で見ると大きく資産が減少することがあります。従って、アーリーリタイア後にインデックス銘柄を切り崩しながら生活する場合には、下記記事で示したように1億円ほどの資産がある方が安全です。

【4％ルール検証】米国株投資家の安全なアーリーリタイア指標は1億円【S&P500】

投資家のみなさんは、投資の目標額を定めているでしょうか？ブラック企業が蔓延する異常な奴隷労働社会である日本にお住まいの皆さんの中には、きっとアーリーリタイアが目的という人が多いのではないでしょうか？しかし、いざアーリーリタイ...

しかし、一億円を築き上げるのは中々大変であるというデメリットがあります。

ではどちらがいいかというと、上記のデメリットがあっても私はインデックス投資を選択します。

理由は、インデックス投資は弱者のためのゲームであるのに対し、高配当株式投資は強者のためのゲームであると考えるからです。

高配当株式投資が強者のゲームである理由
インデックス投資が弱者のゲームである理由
まとめ

高配当株式投資が強者のゲームである理由

銘柄選定能力が必要

一つ目の理由はこれです。

無数にある銘柄の中から優良銘柄を見出さなければなりません。

そのためには、企業の財務状況はもとより、PERなどの株価分析や必要であればRSIなどのテクニカル分析、果ては世界情勢による当該企業のビジネス分野の今後の優位性まで、考えるべき項目は膨大にあります。

単純に利回りだけでスクリーニングしていたら、経営的理由から株価が暴落しているだけのごみ株をつかむ可能性がありますので、精査が必要となります。

これを行うには、膨大な時間と労力はもちろん、情報処理能力などの知能も要求されるため、忙しいサラリーマンには実行困難な要求レベルといえます。

常に情報調査を行い続けることが必要

さらに、上記の分析項目を日々チェックし、情報を追い続けなければなりません。

従って、常に投資銘柄への意識を頭の片隅に置いておかなければならず、アンテナも高めて能動的に情報収集を行う必要があります。

必然的に株価情報にも日々注意を払うこととなり、特に景気後退時や恐慌時には精神的ストレスが大きくなる可能性が高いです。

また、投資銘柄の不祥事などといった不可避の個別株リスクを受け入れる必要があります。

有事の際は機敏に動くことが必要

不祥事や新規ビジネスの失敗などによる投資銘柄の失墜が生じた場合には、可及的速やかに取るべき行動を判断し、必要ならば損切りを断行して他社に乗り換えなければなりません。

不祥事の株価下落は非常に速いため、一秒でも早く情報をキャッチし、即座に行動を起こすことがリスク回避には必要となります。

一般的なサラリーマンは本業に時間を拘束されているため、有事の際にも出遅れてしまうことでこのような事態を受け入れる必要があります。

不祥事は滅多にないことなので確率的には考慮する必要がないリスクと言えるかもしれませんが、あらゆる企業には短期で見たら浮き沈みがあり、新規ビジネスやM&Aの失敗も一般的事象と言えるため、個別株の暴落は無視できないリスクといえます。

つまり、リスクと労力が大きい

これらを一言でまとめると、リスクと必要な労力が大きいということになります。

リスクが大きいため、投資家は銘柄分析を行い、今後の値動きを占い、有事の際には機敏に動くという生き馬の目を抜くような行動も必要となります。

現在、高配当米国株投資が人気を博している理由は人気ブロガーたちのパフォーマンスの高さが原因だと思いますが、そうなった背景にはリーマンショック後10年ほど続いている右肩上がりの株式相場があると考えます。

従って、リセッションや恐慌が来た際には個別株では株価暴落や減配を免れない企業が少なからず出てきますから、泣く泣く損切りをする投資家も沢山出てくるでしょう。

そうなったときに、どこまで下がるかわからないという個別株リスクを避けて、下げ幅が多少なりともマイルド（平均値）に収束するインデックス投資の優位性が出てきます。

従って、高配当株式投資は、そもそも株式投資が好きな人や、記事ネタのために情報収集の手間を惜しまないブロガーや、銘柄調査や趣味であるような強者（玄人）向けであると言えます。

インデックス投資が弱者のゲームである理由

ほっとけばよく手間いらず

インデックス投資の優位性、それは極限レベルで手間いらずということです。

特に、長期投資を念頭に置いた米国株インデックス積立投資であれば、何も考えずに定期的に積み立てておけばそれでうまくいくことは歴史が証明しております。

期待利回りは、過去200年の歴史を見るとインフレ率を差し引いた実質リターンが5～7%と決して派手ではありませんが、長期間にわたってこの利率が積みあがれば強力な複利のチカラが働きます。

72の法則を適用すると、平均年利6％で推移すれば72/6＝12年で投資した資産は2倍になります。24年なら4倍、36年なら8倍です。

我々の生きる人生100年時代では、現在20代や30代の方であれば40年以上の投資期間が確保できます。今1000万円を投資して40年後までほっとけば現在価格で8000万円以上にまで資産が膨らむ計算となります。

投資だけしてあとは放置しておけばこのような大きなリターンを得られるというのは、私のような弱者にはうってつけです。

リバランス時以外は基本的に売ることは無い

S&P500インデックスや全世界インデックスのみに投資するというわたしのような人間には関係ないですが、いわゆるインデックス投資家は、株式インデックスだけでなく債券インデックスも含めた決められた資産配分割合に基づくインデックスの分散投資（アセットアロケーション）を選好してます。

日々の値動きによりこの決められたアセットアロケーションから乖離が生じた際に、元の割合に戻すために売り買いを行うことをリバランスと言いますが、このようなリバランス以外では、インデックス長期投資家は売買を行う必要がありません。

投資で重要なのは、なるべく売買を行わない（取引手数料を取られない）ことです。

従って、年間一、二回程度のリバランスしか必要としないインデックス投資は、手間も手数料も圧倒的に少ないため、わたしのようなものぐさな人間にはありがたい投資手法です。

なお、15年以上投資する場合は債券よりも株の方がリターンが大きくリスクが小さいという歴史的事実があります。従って、今後数十年に渡って投資を行う予定である私は株式インデックスのみに投資をしております。

長期投資家には債券は不要であるという衝撃的事実【ハイリスクローリターン】

理論的に高い投資効率が証明されている、現代ポートフォリオ理論によると、債券の保有量こそが投資パフォーマンスの命運をわけるアキレス腱であるというような表現がよくなされております。また、債券を取り入れるとリターンを殆ど損ねることなくリス...

結局長期で見たら資産推移はアクティブ投資を上回る

インデックス投資は勝者のゲーム──株式市場から確実な利益を得る常識的方法 (ウィザードブックシリーズ Vol.263)

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では、投資パフォーマンスはどうなのでしょう。

結論から言うと、プロの運用するアクティブファンドの約8割に勝てます。

インデックスETFの生みの親であるバンガードの創業者ジョン・ボーグル氏の著作「インデックス投資は勝者のゲーム」によると、長期ではプロの運用するアクティブファンドの95%に勝てるとのことです。

つまり、圧倒的に少ない労力で大きな成果が得られる合理的手法がインデックス投資です。

大きな労力を掛けられない弱者のためのゲーム、それがインデックス投資なのです。

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まとめ

流行りの投資手法である高配当株式投資は、多大な労力を避けてかつ能力の高い強者のための手法であるのに対し、インデックス投資は忙しいサラリーマンのように時間の取れない弱者にこそ有用な手法である理由を説明しました。

インデックス投資は長期積立投資が最適解となります。

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